Các đánh giá nhìn chung chỉ ra thị trường đang ở trong giai đoạn phục hồi, nhưng vẫn ẩn chứa nhiều rủi ro. Do đó, nhà đầu tư cần có chiến lược bài bản và theo dõi sát sao diễn biến của thị trường.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã đánh dấu bước ngoặt sau giai đoạn điều chỉnh trước đó bằng một tuần giao dịch phục hồi phục đáng kể. Cụ thể, VN-Index kết thúc tuần với mức tăng điểm ấn tượng. Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích cũng lưu ý với quan điểm thận trọng trước sự sụt giảm mạnh mẽ về thanh khoản và cảnh báo về sự bền vững của đà tăng này.

Sự phục hồi đầy thận trọng

Phiên giao dịch đầu tuần, thị trường chứng khoán chìm trong sắc đỏ u ám. Theo đó, VN-Index giảm mạnh xuống mức thấp nhất 1.264,65 điểm và gây ra lo ngại cho nhiều nhà đầu tư. Song, tình thế đã được lật ngược bằng khi những lực cầu bắt đáy xuất hiện và giúp thị trường hồi phục mạnh mẽ trong những phiên giao dịch sau đó.

Với những diễn biến trên, VN-Index khép lại tuần ở mức 1.288,39 điểm, tăng 17,79 điểm (tương đương 1,4%). Đây là tín hiệu tích cực thể hiện khả năng phục hồi của thị trường. Bên cạnh đó, HNX-Index tuy không có bước tăng trưởng mạnh mẽ như VN-Index nhưng giữ vững được sự ổn định tương đối và kết thúc tuần giảm nhẹ 1,30 điểm (tương ứng 0,56%) và đóng cửa ở mức 231,37 điểm.

Bên cạnh sự hồi phục đáng mừng này, diễn biến thị trường có một vài yếu tố đáng lưu tâm, đó là sự suy giảm mạnh về thanh khoản trên cả hai sàn giao dịch. Cụ thể, khối lượng giao dịch giảm mạnh 26,23% (tại HoSE) và giảm 28,05% (tại HNX) so với tuần trước. Chỉ báo này cho thấy sự thận trọng đang bao trùm tâm lý nhà đầu tư khi niềm tin chưa thực sự được củng cố. Mặt khác, độ rộng thị trường phiên cuối tuần nghiêng về phía bên mua, nhưng sự phân hóa diễn ra mạnh mẽ giữa các cổ phiếu với số lượng cổ phiếu tăng và giảm gần như ngang nhau. Điều này chứng tỏ sự giằng co mạnh mẽ giữa lực cầu và lực bán, tạo ra một “bức tranh” thị trường đầy phức tạp và khó lường.

Trong đó, sự phân hóa mạnh mẽ giữa các ngành cũng là một điểm nhấn đáng chú ý của tuần giao dịch. Trên thị trường, nhóm cổ phiếu của Vingroup dẫn đầu đà tăng trưởng với các mã VHM, VIC và VRE đều tăng điểm đáng kể. Bên cạnh đó, nhóm công nghệ thông tin cũng có những điểm sáng với sự tăng trưởng của mã FPT, CMG và ELC. Nhóm cổ phiếu ngành thực phẩm và đồ uống ghi nhận sự tăng trưởng tích cực của mã MSN, KDC, SAB và PAN. Ngành ngân hàng cũng có sự khởi sắc với sự tăng điểm của mã VPB, TCB, CTG, LPB và ACB.

Bên cạnh đó không phải tất cả các ngành đều có kết quả khả quan, nhóm cổ phiếu ngành bán lẻ chứng kiến sự giảm điểm, tiêu biểu như mã MWG và DGW. Tương tự, nhóm ôtô và phụ tùng cũng giao dịch trong sắc đỏ với các mã điển hình như HAX, SVC và TMT. Cùng với đó, đa số cổ phiếu ngành điện có một tuần giao dịch kém tích cực, các mã POW, REE và KHP… đều giảm điểm.

Theo nhận định chung từ các chuyên gia phân tích, sự phân hóa mạnh mẽ này cho thấy sự tác động khác nhau của các yếu tố kinh tế vĩ mô và vi mô đến từng ngành cụ thể và đòi hỏi nhà đầu tư cần có phân tích kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng

Trên thị trường, các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong diễn biến thị trường với sự thận trọng đáng kể. Cụ thể, khối ngoại bán ròng mạnh mẽ tại sàn HoSE với tổng giá trị 316,36 tỷ đồng. Họ tập tập trung bán ròng vào các cổ phiếu bluechips lớn, như VPB, HDB, VHM và MWG. Tuy nhiên, sự mua ròng đáng kể ở một số mã như TCB và MSN, điều này phần nào cân bằng lại “bức tranh” giao dịch của họ. Trên sàn HNX, các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 287,83 tỷ đồng và phần nào cho thấy sự thận trọng đang bao trùm tâm lý khối ngoại. Sự giằng co này cũng phản ánh sự phức tạp và khó lường của thị trường hiện nay.

Với quan điểm thận trọng nhưng vẫn có phần lạc quan, ông Phan Tấn Nhật, Trưởng nhóm Phân tích Công ty chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội (SHS), cho hay dựa trên báo cáo của Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) về tăng trưởng thương mại toàn cầu và các chỉ số kinh tế vĩ mô, đã chỉ ra những tín hiệu tích cực cho nền kinh tế Việt Nam. Theo đó, ông Nhật tiếp tục kỳ vọng vào sự phục hồi của thị trường, song nhấn mạnh sự cần thiết phải thận trọng trước những động thái suy giảm mạnh về thanh khoản. Bên cạnh đó, ông Nhật nhấn mạnh dòng tiền là yếu tố then chốt, sự phục hồi bền vững của thị trường phụ thuộc nhiều vào sự phục hồi của dòng tiền.

Trong ngắn hạn, ông Nhật cho rằng VN-Index có thể hướng tới mục tiêu 1300 điểm, nhưng việc vượt qua ngưỡng kháng cự này sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Trong đó, sự phục hồi của thanh khoản đóng vai trò then chốt và sự phân hóa mạnh mẽ giữa các ngành cũng đặt ra những thách thức, đòi hỏi nhà đầu tư cần có sự lựa chọn kỹ lưỡng. Ngoài ra, triển vọng trung hạn vẫn khá lạc quan và VN-Index có tiềm năng hướng đến vùng giá 1300-1320 điểm. Tuy nhiên, ông Nhật cũng lưu ý đến những rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt là những yếu tố địa chính trị bất ổn và sự biến động của kinh tế toàn cầu. Theo đó, ông Nhật khuyến nghị nhà đầu tư nên lựa chọn những cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, kết quả kinh doanh khả quan và triển vọng tăng trưởng tốt. Việc phân bổ danh mục đầu tư một cách hợp lý, giảm thiểu rủi ro và tận dụng các cơ hội đầu tư là điều cần thiết.

Tương đồng với đánh giá trên, nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng chia sẻ góc nhìn trong đó nhấn mạnh đến sự hồi phục của thị trường đồng thời cảnh báo thận trọng là sự cần thiết. Họ chỉ ra những dấu hiệu kỹ thuật cho thấy sự cân bằng “mong manh” giữa lực cầu và đà bán cũng như sự cần thiết phải theo dõi sát sao diễn biến thị trường. VCBS cũng khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc và triển vọng tăng trưởng tốt, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường đang có sự phân hóa mạnh mẽ.

Từ những phân tích trên, các đánh giá nhìn chung cho rằng mặc dù thị trường chứng khoán đang ở trong giai đoạn phục hồi, nhưng vẫn ẩn chứa nhiều rủi ro. Do đó, các nhà đầu tư cần có chiến lược đầu tư bài bản, lựa chọn những cổ phiếu chất lượng và theo dõi sát sao diễn biến thị trường để giảm thiểu rủi ro và tận dụng các cơ hội đầu tư./.