Chiến lược gia của Deutsche Bank nhận định 2025 có thể lại là một năm khởi sắc với chứng khoán Mỹ sau khi chỉ số S&P 500 ghi nhận năm thứ hai liên tiếp tăng trên 20% vào năm 2024.

Theo ngân hàng Deutsche Bank, 2025 có thể tiếp tục là một năm thành công của thị trường chứng khoán Mỹ.

Nhà chiến lược vỹ mô Henry Allen của Deutsche Bank cho rằng không nên bi quan về năm 2025. Dù có thể có những cú sốc ngẫu nhiên và bất ngờ, bối cảnh thị trường hiện tại vô cùng thuận lợi, có nghĩa là năm 2025 có thể lại là một năm khởi sắc.

Các yếu tố có thể góp phần tạo nên một đợt tăng kỷ lục của thị trường bao gồm việc kinh tế Mỹ không có nguy cơ suy thoái, nền kinh tế có thể hạ cánh mềm khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang cắt giảm lãi suất và các tài sản rủi ro có khả năng tiếp tục tăng giá nếu lạm phát bắt đầu đi xuống.

Dự báo của ông Allen được đưa ra sau khi chỉ số S&P 500 ghi nhận năm thứ hai liên tiếp tăng trên 20% vào năm 2024.

Hầu hết các nhà đầu tư trên Phố Wall đã lường trước “nhiều rủi ro rõ ràng nhất” trong tương lai như rủi ro từ kế hoạch áp thuế rộng rãi đối với hàng nhập khẩu theo đề xuất của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump và khả năng lạm phát sẽ tiếp tục vượt mục tiêu 2% của Fed.

Ông Allen cho rằng những điều này khiến Phố Wall có được tầm nhìn rõ ràng khi bước vào năm 2025.

Nhà chiến lược này không cho rằng có sự tương đồng giữa việc chỉ số giá trên thu nhập (tỷ lệ giữa giá thị trường hiện tại của cổ phiếu tương ứng với thu nhập trên mỗi cổ phiếu) ở mức cao hiện nay và sự bùng nổ của thị trường vào cuối những năm 1990.

Theo ông, không giống như thời kỳ bong bóng thị trường vỡ vào năm 2000 trùng hợp với thời kỳ suy thoái kinh tế, các điều kiện kinh tế vĩ mô ngày nay vẫn ổn định.

Theo ông Allen, các dấu hiệu suy thoái hiện đã giảm bớt, với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 không vượt lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm, trong khi Quy tắc Sahm cũng không cho thấy khả năng xảy ra suy thoái, sau khi báo hiệu khả năng này vào mùa Hè, khi tỷ lệ thất nghiệp tăng cao.

Dự báo của ông Allen có thêm cơ sở khi Fed đã cắt giảm lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế hạ cánh mềm, chứ không phải để ứng phó với một cuộc suy thoái, trong khi suy thoái kinh tế thường khiến thị trường yếu hơn kỳ vọng.

Và do tác động có độ trễ của chính sách tiền tệ, tác động tích cực đối với thị trường chứng khoán của đợt nới lỏng mới nhất của Fed vẫn chưa được cảm nhận đầy đủ.

Một phần lý do khiến tăng trường tăng chậm lại vào cuối năm 2024 là do Fed có lập trường cứng rắn hơn trước tình trạng lạm phát vẫn dai dẳng, báo hiệu số lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025 ít hơn dự kiến trước đó.

Theo ông Allen, thị trường sẽ có động lực đi lên nếu lạm phát bắt đầu giảm trở lại.

Các nhà đầu tư cũng lạc quan nhờ tờ Washington Post đưa tin ông Trump đang xem xét điều chỉnh kế hoạch áp thuế quan đã đề xuất./.